去年以來，國內(nèi)并購相關政策春風不斷，A股上市公司掀起并購潮——在此契機下，作為CAE上市企業(yè)，索辰科技（688507.SH）去年底至今亦實施了多起圍繞主業(yè)的收并購操作，近日公司收購再下一城，持續(xù)覆蓋細分領域和品類，備受市場關注。

并購政策大幅支持，加上CAE的行業(yè)屬性，索辰科技并購幾乎是匯聚了天時地利?；蚴腔诓①弾淼臉I(yè)績想象，自今年1月7日以來至今，公司股價大漲近80%，接近翻倍。更為重要的是，當前在仿真領域，一場由物理AI掀起的變革正悄然上演。透過索辰科技持續(xù)的布局，目標版圖逐漸清晰——實現(xiàn)物理AI，逐步從仿真領域，向數(shù)字化、智能化領域轉(zhuǎn)型。最終通過重大的技術變革，以提升公司的市場競爭力。同時，這也是一場國產(chǎn)替代的接力賽。

索辰科技再收購 走向工業(yè)軟件巨頭并購做大之路

從最新動作看，2月18日，索辰科技發(fā)布重大資產(chǎn)重組，將收購SCADA（數(shù)據(jù)采集與監(jiān)控系統(tǒng)）行業(yè)領軍企業(yè)力控科技51%股權。標的公司100%股權（增資前）預估值3.6億至4.1億，那么51%股權對應價值在1.836億至2.091億，其2025—2027年度業(yè)績承諾數(shù)的總和暫定為約1.01億。

資料顯示，標的公司是工業(yè)軟件產(chǎn)品開發(fā)商及解決方案提供商，提供SCADA軟件、實時數(shù)據(jù)庫、生產(chǎn)管控平臺、工控信息安全產(chǎn)品等軟硬件產(chǎn)品，廣泛應用于油氣、石化、礦山、冶金、市政等行業(yè)領域。

這一并購有兩大看點：一方面，兩家企業(yè)實現(xiàn)優(yōu)勢互補，索辰科技工業(yè)軟件CAE支撐著智能工業(yè)制造領域的設計仿真，而SCADA作為工業(yè)控制流程的"神經(jīng)中樞"，是智能制造端的實時監(jiān)控核心，收購后索辰科技能夠?qū)I(yè)務范疇從CAE仿真設計，延伸至工業(yè)數(shù)據(jù)采集監(jiān)控等環(huán)節(jié)，推出更具綜合性與實用性的工業(yè)軟件產(chǎn)品組合；另外，從更大層面來講，這標志著國產(chǎn)工業(yè)軟件在核心技術自主化與產(chǎn)業(yè)鏈整合上邁出關鍵一步。長期以來，我國研發(fā)設計、生產(chǎn)制造的核心工業(yè)軟件被境外企業(yè)嚴重“卡脖子”，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品體系明顯單一，與國內(nèi)西門子、達索等綜合性工業(yè)軟件巨頭相比，仍有差距。這次兩方的跨界合作，可以實現(xiàn)國內(nèi)細分領域龍頭企業(yè)的有效整合，提升我國工業(yè)軟件的綜合競爭力。

并購不止于此，去年12月，索辰科技還以人民幣8800萬元收購寧波麥思捷科技有限公司55%股權，估值動態(tài)市盈率約為11.52倍。麥思捷的業(yè)績承諾，也是其基于技術優(yōu)勢和市場需求而設定，它們之前一直處于研發(fā)投入的階段，現(xiàn)在各行各業(yè)的應用領域已經(jīng)慢慢落地，包括民用市場也有很多需求放量。所以，未來，它們也比較有信心能完成這個業(yè)績承諾。”

據(jù)了解，麥思捷專注于海洋和船舶工程領域的技術研發(fā)和應用，為多個雷達型號提供了核心技術支持，并且在雷電精準預警和定位方向成功實現(xiàn)了國產(chǎn)化替代，其在特種行業(yè)信息化領域的豐富項目經(jīng)驗和先進技術能力，可以與索辰科技在仿真、數(shù)字化、智能化技術方面的優(yōu)勢形成互補。

索辰科技相關人士解釋，“以麥思捷的預警業(yè)務為例，它做了一系列環(huán)境感知的參數(shù)收集，比如在收集大氣層、海洋方面的參數(shù)后，我們通過算法預估出來，什么時候、在哪里會準確發(fā)生雷擊事件，從而幫助我們完成項目作業(yè)?！?/span>

此外，麥思捷已建立了行業(yè)內(nèi)穩(wěn)定的銷售網(wǎng)絡和客戶群體，這些客戶資源將為索辰科技開辟全新的市場渠道。

財報顯示，截至去年三季度末，公司賬上擁有19.51億元貨幣資金，資金充沛，公司對力控科技和麥思捷均使用自有資金進行收購。盡管公司已進行多起大手筆收購，公司對于未來仍有收購預期?？v觀全球巨頭的發(fā)展史就是一部并購史，工業(yè)軟件巨頭如達索系統(tǒng)、西門子、Ansys等公司，正是通過數(shù)十甚至上百次的并購逐步積累了核心技術與行業(yè)經(jīng)驗，最終實現(xiàn)了全鏈路的產(chǎn)品布局，形成了強大的市場競爭壁壘。索辰科技人士認為，收并購是很正常的事情，行業(yè)特性決定投入要求很高，而一些零散的市場產(chǎn)出的需求又不好，慢慢一些小公司沒辦法持續(xù)投入，或者產(chǎn)生了虧損后，就賣給了大公司。同時，龍頭會擁有更多的場景，產(chǎn)生更好的產(chǎn)品，長此以往循環(huán)，行業(yè)會逐漸集中。

例如，西門子常以其工業(yè)制造品、大型醫(yī)療設備而為人熟知，而自從其2000年起通過并購切入工業(yè)軟件領域，現(xiàn)已成長為全球最大的工業(yè)軟件供應商之一。據(jù)不完全統(tǒng)計，西門子至今在工業(yè)軟件領域已有40多起主要的并購，累計投資金額高達140億歐元。

索辰科技想要成長為全球巨頭，收購幾乎是必然路徑。

對標英偉達物理AI，并購背后脈絡顯現(xiàn)

透過索辰科技的持續(xù)收購，可以看見一條清晰的脈絡和公司的目標——即實現(xiàn)物理 AI。而就在3月6日，索辰科技發(fā)布“天工·開物”1.0物理AI開發(fā)平臺，推出多個與物理AI相關的創(chuàng)新產(chǎn)品和技術。據(jù)介紹，該平臺融合了生成式建模仿真一體化、實時實景渲染、物理AI模擬引擎、實時數(shù)據(jù)庫、多元數(shù)據(jù)融合等技術模塊，可實現(xiàn)現(xiàn)實世界與虛擬世界的融合與互動，使開發(fā)者和工業(yè)用戶能夠更容易開發(fā)和部署物理AI應用。

在與公司的交談中，公司相關人士頻繁提及物理 AI的概念。與傳統(tǒng)的生成式AI不同，物理 AI是能夠感知、理解物理世界并與之交互的 AI 系統(tǒng)。它不僅能“看懂”周圍的環(huán)境，還能“動手”改變環(huán)境，從而完成各種任務，這使得它在機器人、自動駕駛、工業(yè)自動化等領域擁有廣闊的應用前景。

“物理AI將改變價值50萬億美元的制造和物流行業(yè)?！庇ミ_CEO黃仁勛認為，AI的新一波浪潮是物理AI。在全球范圍內(nèi)，它已成為科技巨頭們競相角逐的新高地。在英偉達的概念里，物理AI重點領域主要有兩類，一類是無人駕駛，一類是機器人的具身智能。但無人駕駛要實現(xiàn)真正的智能化，還有很長的路要走，這里面最核心的一個瓶頸就是物理AI。

實際上，沿著物理AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游探尋，眾多行業(yè)與之緊密相連。上游涵蓋了數(shù)據(jù)采集、傳感器制造等行業(yè)，下游則涉及汽車制造、航空航天、能源等多個領域。

索辰科技人士認為，除了英偉達提及的領域，其實還有很多行業(yè)，包括供電、散熱等都能運用到這些技術，這也是我們現(xiàn)在和市面上AI的一個區(qū)別。我們想做的物理AI，其實就是通過智能決策，提高我們平常的一個生產(chǎn)效率，這些主要應用領域都是在工業(yè)裝備里。比如說，我們可以結合氣象無人機、傳感器等設備采集環(huán)境參數(shù)，動態(tài)調(diào)整控制風力發(fā)電機葉片的角度，去加大我們風力發(fā)電的效率。但現(xiàn)在初步想下來，想要實現(xiàn)物理AI有很多生態(tài)需要補充?！?/span>

從索辰科技這幾次并邏輯購來看，無論是麥思捷的雷電精準預警，還是力控科技的數(shù)據(jù)采集與監(jiān)控系統(tǒng)，都是公司想要實現(xiàn)多鏈路以及在物理AI上的生態(tài)補充。除此之外，公司正在建設多個高端實驗室，包括數(shù)值風洞、電磁暗室、風電實驗室、HPC實驗室等。而想要發(fā)揮物理AI的“用武之地”，爭奪背后的巨大市場，則需要先解決訓練物理 AI所面臨的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的生成式AI學習依賴于海量的真實世界數(shù)據(jù)，物理AI則不然。試想一下，若想獲取智能駕駛在真實道路上的數(shù)據(jù)，這不僅成本高昂，而且耗時費力。

為了解決物理AI高訓練成本的難題，數(shù)字孿生世界的概念應運而生。

索辰科技上述在建的高端實驗室，也成為其生成式數(shù)字孿生基地的基礎框架，為工業(yè)產(chǎn)品的性能模擬和驗證提供高精度的實驗環(huán)境。這一生成式數(shù)字孿生基地不僅限于設備的物理模擬，還整合了生成式仿真解決方案，能快速生成大量訓練數(shù)據(jù)，不僅能夠預測工業(yè)產(chǎn)品在實際使用中的表現(xiàn)，還能為設計優(yōu)化提供依據(jù)，有助于企業(yè)提升研發(fā)效率、縮短上市周期，成為其推動物理AI研究和驗證的重要平臺。這一創(chuàng)新技術的引入，也將為制造業(yè)帶來重大變革，而索辰科技可以借此機會提升其市場競爭力。